PG电子平台国芯科技实现营收增长，但利润承压。Q3公司销售毛利率为23.76%，同比-28.15pct，环比-5.64pct，毛利率下降主要系IP授权收入减少，同时市场竞争加剧、晶圆等生产成本增加所致；单季度公司销售净利率为-14.14%，同比-45.61pct，环比-1.73pct。公司研发投入持续加大，新品研发进展顺利，产品矩阵逐渐完善。同时，持续开发AI应用产品，战略合作加速业务拓展。投资建议：由于受到IP授权收入减少与市场竞争加剧影响，我们调整公司盈利预测。

　　看好国芯科技的多领域布局蓄势待发。公司芯片定制业务与自主芯片业务相辅相成、互为促进。在汽车电子领域，公司芯片产品覆盖面较全，同时积极发展安全气囊芯片、辅助驾驶处理芯片、智能传感芯片等5类新产品。在云应用方面，公司的Raid存储管理芯片作为AI服务器重要配置，有望率先实现国产替代，同时在云安全方面，公司的高速密码芯片及高速PCI-E密码卡已完成适配测试及应用。在边缘计算和网络通信领域，公司成功研制了具备高性能运算、网络加速及网络交换的高性能高安全SoC芯片H2048、H2068和CCP1080T。

　　看投资段子，轻松一下：国芯科技利润承压，但看好他们的多领域布局，也许可以从“芯”入手，发展出“芯”外之路。